市场反弹时期，“反弹先锋”受关注
作为“股市风向标”，券商板块的整体涨跌趋势拐点通常略早于大盘，在多次底部区域反弹中都作为急先锋角色。
在2019年初的反弹中，自2019年1月1日至2019年7月15日，券商ETF跟踪的证券公司指数（399975）涨幅达38.04%，远超同期沪深300指数（000300）的27.02%；同样，在2014年的反弹行情中，证券公司指数（399975）约半年间（2014.06.01至2014.12.5）大涨145.83%，大幅超越同期沪深300指数（000300）的44.91%。（数据来源：Wind，指数历史业绩不预示未来表现）
回到当下，EPFR全球机构投资者配置数据显示，近三周海外主动资金流出压力明显下降，A股和港股的净流出额度降至2023年四季度以来的最低值。（数据来源：中金公司大类资产5月报：全球配置下的中国资产，2024.05.14）
业绩与估值低点或已过，有望迎来“戴维斯双击”
2024年一季度，43家上市券商实现营业收入1058亿元、归母净利润294亿元。
（数据来源：申万宏源证券《券商1Q24业绩综述：业绩低点已过 看好后续券商盈利改善》，2024.05.06）
低基数效应下，叠加近来A股市场回暖、流动性有所改善、交投活跃度边际回暖，券商板块2024年全年有望提速增长。同时当前券商板块估值处于历史低位，有望迎来估值与业绩双增长的“戴维斯双击”。
（证券公司指数（399975）最新市净率为1.17倍，处于上市以来分位点0.57%；数据来源：Wind，2024.06.05）
政策支持，券商行业供给侧改革或将提速
随着新“国九条”的落实及“1+N”等相关文件的持续出台，证监会明确了“培育一流投资银行和投资机构”的发展目标与发展路径，在证券基金机构聚焦功能性、专业性、集约型、特色化和合规风控要求更高、监管力度强化的导向下，券商供给侧改革或将加速，头部机构有望通过并购重组、组织创新等方式拓展资本空间、做优做强。
当下，券商ETF（159842）降费让利，进一步降低投资成本、提升投资体验，投资者不妨借道布局券商板块，把握市场回暖期投资机遇。
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。
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