伴随着AI技术的迭代升级，以AI PC为代表的AI终端时代已至，巨头们也竞相角逐，或将带来新一轮换机潮。日前，苹果公司发布了新款iPad Pro，新款产品搭载了M4芯片，具备显著提升的CPU和GPU性能以及强大的AI算力。该芯片的NPU处理速度达到每秒38万亿次操作，推动了AI功能的升级。

新技术往往会带来产业格局的重塑，AI终端也是如此，未来有望带动用户体验的革新和新一轮消费电子换机潮。Gartner预测显示，AI驱动的PC和智能手机出货量将在2024年显著增长，AI终端的渗透率预计将快速提升，为相关产业链带来投资机遇。

有望推动新一轮换机潮

在苹果等产业巨头的推动下，通过边缘端AI算力芯片的集成，传统的消费电子设备，如智能手机和个人电脑有望迎来显著的功能升级。这些设备或将配备智能助理、先进的AI图像处理能力，以及更加个性化的智能推荐系统，从而在社交互动、在线购物、摄影等应用中提供更加丰富的用户体验。这些创新特性可激发消费者对新型AI驱动设备的强烈需求，进而引发新一轮的消费电子换机潮。

当前，PC赛道正进入全面上升的新周期，一方面以PC为代表的消费电子业景气度已触底回升；另一方面AI PC作为新一轮创新周期的产物将打开行业新的增量空间。从中长期来看，端侧Al的普及有望使得PC厂商、手机厂商在AI应用和AI生态层面具有更高的参与度。

Gartner预测数据显示，AI驱动的PC和智能手机的全球出货量在2024年有望达到2.95亿台，相比2023年的2900万台增长超过十倍。此外，到2025年，AI PC和AI手机的市场占有率预计将分别上升至43%和32%。这不仅反映出消费者对于智能化、个性化设备的需求日益增长，也在一定程度上说明AI技术在推动电子设备创新和市场扩展中的核心作用。

AI PC和AI手机渗透率将快速提升。数据来源：Gartner

各大龙头厂商积极布局

面对新一轮的产业机遇，各大龙头厂商也在积极抢抓机遇。相比2023年，包括英特尔、英伟达、高通等产业链巨头初初布局AI PC不同，迈入2024年，AI PC产业链生态结构已初步搭建，能一定程度支撑产品的商业化。

其中，作为全球消费电子产业的龙头之一，苹果公司重大产品升级和创新有望推动产业链进步，带来新的投资机遇。例如，M4芯片可能会采用先进的制造工艺，如3nm甚至2nm技术，以提高性能和能效，相关芯片制造商有望受益。此外，供应链中的其他环节，如内存、存储和电源管理芯片供应商，也需要与新芯片设计保持兼容。对于提供AI相关服务和应用的公司来说，芯片的AI增强功能可能会激发新的应用场景和业务机会。

此外，华为等国内整机厂商也在积极布局AI PC。4月，华为在鸿蒙生态春季沟通会上发布了最新的MateBook X Pro，成为首款接入华为盘古大模型的PC产品。据悉，华为智慧PC除了自家的盘古大模型外，还支持文心一言、讯飞星火、智谱清言等第三方合作大模型，其电脑管家中还设有AI空间，内置100多个智能体，覆盖文案创作、编程等多种能力，为用户带来AI新体验。

相关产业链有望受益

当前，AI PC已经成为市场关注焦点，并被机构看好。摩根士丹利发布报告称，预计AI PC在笔记本电脑中的渗透率将从今年的约2%提高到2028年的85%左右，而其销量增长也有望推动平均销售价格的提升，从而使供应链受益。市场研究机构Canalys预测，与未集成NPU的同类PC相比，AI PC将溢价10%~15%。随着搭载率的提升，2025年价格800美元及以上的PC将有一半支持AI计算，到2028年这一比例将增至80%。

随着AI PC落地持续加速，相关产业链也有望受益。在业内看来，人工智能对产业的带动作用有望持续显现，相关指数配置价值受到市场关注。比如，中证人工智能主题指数聚焦产业链各细分环节龙头，由50家业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司股票组成；中证消费电子主题指数聚焦智能手机、耳机、可穿戴设备等消费电子产品产业链，由50家业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司股票组成，可便捷布局AI驱动下的产业发展机遇。

AI赛道热点新概念频出，投资者有望从中掘金。目前，市场上还有人工智能ETF(159819)、消费电子50ETF（562950）等产品跟踪上述指数。

（专题丨撰文 张柳静）