什么是核心资产？
随着市场环境、经济发展阶段的变化，核心资产的具体定义可能会有所调整，但总体而言——
核心资产一般是指在各领域具备核心竞争优势、长期供需格局较好且已形成可持续性盈利趋势的公司。对于核心资产来说，其获得的估值溢价来源于盈利的确定性，“强而稳的盈利能力”是核心资产的基本特点。
以沪深300指数为例，该指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成（资料参考：中证指数有限公司《沪深300指数编制方案》），一直以来被看作A股核心资产的代表指数之一。根据Wind数据，2015年至2022年的连续八年间，沪深300指数的ROE持续高于中小盘及全市场指数，凸显了A股核心资产盈利能力的“强而稳”。
机构认为，当经济处于存量的环境中时，核心资产的优势或会更加突出，核心资产趋势或将进一步凸显。
资料参考：观点来自国海证券《核心资产系列策略专题报告（一）：A股核心资产正当时》，2021.4.16
多因素利好，核心资产配置正当时
普通投资者持有A股核心资产，大概率可以分享优质龙头公司发展带来的长期红利，同时又能借助其强大的“护城河”，一定程度上降低长期投资风险。
在机构看来，当下或正是逐步配置A股核心资产的较好时间窗口。
理由1，产业转型升级，核心龙头价值凸显。近年来，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，随着我国产业结构调整持续深入，行业内规模效应愈加显著，龙头公司份额有望进一步提升。（资料参考：国泰君安《布局核心资产新“利器”，中长期配置价值凸显》，2024.2.22）
理由2，核心资产将迎来估值修复。前瞻后市，美联储进入降息周期后，利率、资金面以及后续全球需求等因素将持续改善，核心资产估值或将会迎来修复。（资料参考：东吴证券《核心资产估值修复的三个方向》，2024.1.14）
理由3，大小盘风格或将切换。数据表明，小盘指数相对大盘指数的超额收益在2021年~2023年底处于上升周期。大小盘指数的相对强弱每3~4年可能发生一次反转。站在当前时点，随着经济景气程度底部回暖，流动性利好大盘，叠加后续或有相关政策出台，或有望带动大盘。（资料参考：东吴证券《新经济新标杆，核心资产布局正当时》，2024.2.10）
大小盘风格轮换 国证2000相对上证50净值表现
数据来源：Wind，截至2024.2.6；资料参考：东吴证券《新经济新标杆，核心资产布局正当时》，2024.2.10
布局核心资产新“利器”——A50ETF基金
今年以来，ETF市场不断“上新”，布局核心资产龙头再添新“利器”。2024年3月6日，银华旗下A50 ETF基金（159592）正式成立，该ETF紧密跟踪具有“核心资产新标杆”之称的中证A50指数（930050.CSI），致力于为投资者布局A股核心龙头提供优质工具。
分析认为，该指数更加聚焦行业均衡（各中证二级行业入选数量不少于1只），将有望成为A股宽基指数的新代表。在行业分布上，该指数较好体现了对新兴成长产业的重视，贴合我国经济在新旧动能转化过程中的现状，或更加客观真实地代表了中国经济核心资产。（资料参考：东吴证券《新经济新标杆，核心资产布局正当时》，2024.2.10）
该指数主要覆盖各行业“名列前茅”的龙头上市公司，盈利预期增速较高。Wind数据显示，截至2024年3月11日，中证A50指数的一致预测净利润2年复合增长率为12.00%，高于同期沪深300、上证50指数的8.94%、3.53%。
综上，现在或是逐步配置A股核心资产的较好时机。银华基金旗下A50 ETF基金（159592），聚焦核心资产，投资者不妨重点关注！
温馨提示：
投资有风险，投资需谨慎。
（专题）